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Bear in Mind Ox

股價相對內在值大打折扣時買入 持有直至趨勢轉

 
 
 

日志

 
 

總部東移 香港無數  

2012-12-29 03:02:50|  分类: 宏觀環境 |  标签: |举报 |字号 订阅

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嫌棄香港 三大原因

跨國公司嫌棄香港,投向其他城市懷抱,事出必有因。

投資推廣署的統計便發現,兩成四駐港公司認為,香港的營商環境變差,是自金融海嘯之後,首次超越兩成比重,百分之三的公司更計畫,未來三年內局部或全部遷離。

全球最大會計專業團體之一的澳洲會計師公會對香港稅制的最新調查亦顯示,香港在亞洲區內的競爭力不斷下降。該會訪問了二百五十四名來自金融、會計及商界的香港會員,在地區總部選址方面,多達五成九受訪者認為,跨國企業會選擇新加坡,反觀選擇香港的,則只得兩成二。

三成一受訪者解釋,企業在港設立地區總部,要面對租金高昂的問題,一成九及一成八則指出,香港的生活成本高及環境污染嚴重。

此外,香港沒有為企業提供優惠,亦成了「趕客」的原因。

七成八受訪者贊成,為在港新設地區總部的企業,提供稅務優惠,其中五成贊成為地區總部提供免稅期。

 

供應缺口 九百萬呎

事實上,香港樓價近年狂升,無論豪宅、寫字樓、商舖甚至車位皆節節上升。

世邦魏理仕及大和發表的報告顯示,今年首季,雖然中環租金同比已下跌超過一成七,但仍是全球租金最貴的商業區,每年呎租成本高達二百四十九美元,相等每呎月租達一百六十二元,較第二位的英國倫敦西(West End),高出超過一成三,較第三位、同樣位於亞洲區的東京,更高出三成四。

全球十大貴租商業區當中,香港這個彈丸之地更佔了兩席,除了中環,九龍西亦以年租一百五十九美元排在第七位。

至於香港最主要的競爭對手,新加坡卻佔不上一席位,上海亦未上榜,反映香港的租金水平,遠超區內的地區總部熱點。

報告指出,香港甲級寫字樓租金奇高,主要因為供應非常緊張。

這則因為香港的商業區,長久以來都集中在中環及金鐘一帶,由於土地空間甚少,大大限制寫字樓供應,令甲級寫字樓租金貴絕全球。

世邦魏理仕的另一份報告「二○二○年香港辦公室市場願景」還指出,由現在至二○年,香港商業服務業生產總值按平均每年百分之四的速度增長,甲級寫字樓的需求將達一千七百萬平方呎,是目前總供應量八百萬平方呎的超過一倍,即是未來八年,甲級寫字樓的缺口高達九百萬平方呎,提醒政府必須正視供應不足的大問題。

 

星洲填海 長達廿年

然而,根據差餉物業估價署的資料,香港甲級寫字樓的落成量卻不斷萎縮,與需求背道而馳。

○七年有二十八萬六千平方米,今年則只得十萬零五千平方米,較五年前減少超過六成,明年更進一步降低至不足十萬平方米。

供不應求,可以預見,未來寫字樓租金只會長升長有。皇家特許測量師學會(RICS)香港分會估值專業組委員劉健民便指出,目前各區寫字樓平均空置率低於百分之五,港島東及灣仔更僅得百分之二,甲級寫字樓租金仍有百分之五至十的上升空間。

市場人士早已批評,香港政府漠視甲級寫字樓供應少的問題,遲早影響營商環境,結果就是累及經濟。金鐘添馬艦地皮根本不應用作興建政府總部,而應出售予地產商發展商廈。

此外,亦應該在中環及金融以外,開發新的金融區,而非九龍站突然「飆」出一幢環球貿易廣場(ICC),或在觀塘重建出一座創紀之城,零零星星。

反觀面積較香港更細的新加坡,寫字樓租金水平卻能維持極高競爭力,全因當地政府先後用了二十年時間,花費九十億坡元,填出佔地廣達三百六十公頃的濱海灣區(Marina Bay)。

就連長實(00001)亦要過江投資,夥拍置地及吉寶置業(Keppel Land)興建濱海灣金融中心,三幢甲級商廈當中,其中兩幢於○九年落成前已租出百分之九十九。

濱海灣區除了商業中心,還有賭場。該地段共有六條地鐵線路貫穿,是吸引大量跨國公司落戶的主要原因。谷歌(Google)今年於濱海灣的亞洲廣場,成立新的東南亞總部;花旗亦投資近七千萬美元,於新加坡設立新的辦公室和亞太地區最大的交易大廳。新加坡政府目光長遠,計畫於未來十至十五年,繼續大灑三十三億坡元,發展濱海灣區。

 

星滬優惠 層出不窮

硬件貴不特止,軟件亦輸蝕。無論稅務抑或其他方面,都不肯以優惠吸納外資,令生意嚴重流失至新加坡及上海手上。

以新加坡為例,就有總部設立(HQ)計畫,地區總部首五年稅率只是百分之十五,較一般公司的利得稅率,低兩個百分點,亦較香港的利得稅率,低一點五個百分點。

此外,新加坡簽署多達五十個避免雙重課稅協定和三十項投資保證協議,令在新加坡進行跨國業務的總部公司,享有稅務優勢。

上海方面,更有效利用其土地資源優勢,撥出很多特定的保稅區,吸引不同行業的外資。

上海的「亞太營運商計畫」,希望發展出經濟中心、貿易中心、航運中心、金融中心,以四個中心作為競爭優勢。

今個月啟動的上海綜合保稅區「亞太營運商計畫(APOP)」,則計畫利用三年時間,將有條件的辦事處,培育成統一負責集團在亞太範圍內的訂單銷售、物流運作、資金結算等的實體運作型營運總部。

通用電氣質(GE)、英特爾、聯想、索尼、松下、東芝等二十家跨國企業成為首批對象。

現時外高橋保稅區已培育二百家營運中心、三十一家地區總部,以及五十家國際貿易結算中心。

為了吸生意,上海亦不惜工本以金錢作招徠。

今年十月,上海市商務委推出新政策,若在上海新設立的跨國公司亞洲區、亞太區或更大區域的總部,員工人數不少於五十人,且母公司任命的法定代表人及與總部職能相關的主要高級管理人員常駐上海工作的,可獲得八百萬人民幣的開辦資助;已設立的跨國公司地區總部,一樣有資助,若將地區總部升級為亞洲區、亞太區或更大區域的總部,員工人數不少於五十人的,可獲三百萬人民幣的一次性資助。

 

香港稅制 卅年不變

至於香港,稅務制度已有超過三十多年沒作出全面檢討,上次已是一九七六年的事。澳洲會計師公會大中華區分會稅務委員會主席孫梁勵常坦言,環顧澳洲、新加坡和中國內地,各地政府均制定了長遠的經濟政策,但過去三十多年,香港經歷了種種變遷,期間曾出現四次金融危機、三次疫情、主權移交,人口亦增長了六成,但稅制卻一成不變,促請香港政府制定一個二十五年的長遠計畫。

她建議,政府應考慮為在香港新設地區總部的企業,提供十年稅務優惠;地區總部稅務優惠措施推行前已在香港建立地區總部的,亦可以有百分之十的優惠利得稅率,為期七年;此外,還可以為特定行業提供稅務優惠,例如為在港提供基金管理服務而產生的收入,提供優惠利得稅率或提供免稅期;為購買及使用能源效益或環保機器或技術,提供百分之一百五十的折舊免稅額或稅務扣減。

 

空氣質素 差絕全球

香港在營商成本嚴重被對手拋離之外,先天條件亦處下風。

外資機構選擇總部的主要條件之一,亦包括居住環境,希望部門主管及員工,以及其家人,能有舒適生活,並較容易融入社會。

香港卻以空氣質素差見稱,不止一次被研究機構點名批評污染問題嚴重。

人力資源分配方案供應商ECA International每年均就外籍人士居住條件,對全球四百多個城市的生活水平進行研究,選出最適合居住的城市,參考指標包括氣候、醫療服務、房屋與相關設施、隔離程度、社交網絡、休閒設備、基礎建設、個人安全、政治氣氛及空氣質素等。

新加坡今年再次蟬聯,成為亞洲僱員眼中全球及亞洲最理想城市。

ECA大讚新加坡擁有良好的空氣質素、完善的基建及醫療設施、低罪案率及低健康風險。雖然香港的排名,由去年的第五位,升到上第三位,但並非香港的居住條件有所改善,只是區內的東京及橫濱均受地震及海嘯造成的大幅破壞影響,令排名由原先的第三位跌至第四位,讓香港坐享其成。

報告亦點名批評香港的空氣質素差。與往年一樣,空氣質素的評分,是繼北京及新德里後,第三個得分最低的亞洲城市。

ECA亞洲區域總監關禮廉坦言,空氣污染是僱員是否到當地進駐的重要關鍵,在這方面,新加坡可謂更具優勢。

 

生活成本 節節上升

除此之外,香港近年的生活成本急升,亦令跨國企業選擇地區總部時,再多一重考慮。

ECA本月發表「生活費用調查」顯示,香港的全球排名,於一年之內急升二十六位,成為跨國外派員工生活費用第三十二高的城市。

雖然香港的排名,較新加坡低一位,但星洲的通脹問題相對較為穩定,其排名過去一年沒有改變,反觀香港的生活指數卻在急升。

關禮廉指出,過去十二個月內,香港的一籃子貨品及服務價格,上升了百分之六點七,高於亞洲區的平均增幅,加上港元與美元掛,企業派駐員工在港,亦需要提供相對較高的薪酬福利。

值得注意的是,是次調查已不包括住宿、公用設備及學費等,該等項目對生活開支可造成重大影響。

尤其是香港樓價近年急升,外資派員到香港的成本,可能更加驚人。

先天不足,又不肯後天惡補,經濟重心東移帶來的無限商機,香港似乎完全得不到數。

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