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股價相對內在值大打折扣時買入 持有直至趨勢轉

 
 
 

日志

 
 

前景堪虞 QE3隨時推出  

2011-07-17 08:59:00|  分类: 美國經濟 |  标签: |举报 |字号 订阅

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Text:傅婷 Design:陳洛

美國第二輪量化寬鬆(QE2)剛於上月底結束,美國聯儲局主席伯南克向國會表示,如果美國經濟還處於停滯風險之中,聯儲局準備採取進一步的刺激政策,其中包括購買更多美國公債,意味第三輪量化寬鬆(QE3)隨時推出。

然而有分析指出:「水井似乎已經枯了。」聯儲局採取新措施影響經濟行為和市場,都可能不會有效。

美國聯儲局主席伯南克於七月十三日在華盛頓出席眾議院金融服務委員會聽證會時說:「近期經濟疲軟的持續時間仍然可能比預期更長,並且通貨緊縮的風險可能重新出現,這表明有必要採取進一步的刺激政策。」他續稱:「如果經濟發展情況顯示適宜調整貨幣政策,聯儲局準備好採取應對政策。」伯南克進一步指,聯儲局可能繼續增加收購美國政府債券,向經濟注入更多流動性,也可能降低銀行向聯儲局支付準備金的利率,以幫助降低商業貸款利率。

伯南克指出,上週五的就業報告數據指出,五月份和六月份就業增快速度令人失望,六月份失業率則升至百分之九點二。伯南克認為,近期經濟疲態部分原因在於能源價格等暫時性因素,以及日本地震和海嘯對全球工業產生的影響。

此外,今年第一季度,美國經濟增速僅為百分之一點九,預計第二季度增速再難提高,失業率則居高不下。

批評人士認為,聯儲局的貨幣政策失效,伯南克本人也將面臨廣泛抨擊。

伯南克則稱:「一旦抑制經濟活動的臨時衝擊因素消失,我們將重新看到寬鬆政策的效果,例如經濟活動和新增就業上升。」可是,他同時指出,未來經濟走向可能支援美國聯儲局邁向較不寬鬆的貨幣政策。

當被問及若美國經濟步入衰退,聯儲局是否願意推出新一輪債券購買計畫時,伯南克表示,「我們必須考慮各種選項,我們不知道經濟形勢會如何發展。」

然而,再次推出新一輪刺激計畫並不那麼容易,剛在六月結束的六千億美元債券購買計畫在去年十一月甫宣布時也是招致國內外的責難。共和黨和一些分析師指責聯儲局為未來通脹埋下禍根,同時新興國家也指其令美元變相貶值。

不過,伯南克為QE2辯護,不認同批評人士稱此舉無效的觀點,他表示,聯儲局估計QE2將長期利率降低零點一到零點三個百分點,相當於聯邦基金利率下降零點四到一點二個百分點。

至於通脹,伯南克重申,價格近期漲勢主要與能源和商品價格上漲等暫時因素有關,應該會回落。

但在週二公布的聯儲局六月會議紀錄顯示,有幾名官員認為,聯儲局需要考慮是否提供新的貨幣政策刺激,特別是如果經濟增長繼續處於低水平、不足以實質性地降低失業率的話。

而反對派則表示,通脹風險正在升高,聯儲局可能比預期更早地採取措施退出寬鬆政策。

其實早在今年四月的會議上,聯儲局就部署了退出的大體框架。

第一步就是在持有的美國國債和抵押貸款支援證券到期後不對收益進行再投資。

此外,在啟動加息週期前,聯儲局不會開始出售抵押貸款支援證券。

有評論認為,聯儲局根本未有恰當的工具組合來治療經濟傷痛。

瑞士信貸股權策略師道格拉斯說:「水井似乎已經枯了。」他認為聯儲局採取新措施影響經濟行為和市場,都可能不會有效。

加州大學柏克萊分校教授德隆表示,由於美國經濟增長依然緩慢,通脹疑慮仍低,美聯儲應該實施QE3。

曾在克林頓政府出任財政部官員的德隆表示,新一輪資產收購行動將增加建設、創造就業並提振經濟。

除對未來的政策取向,聯儲局還對美國的債務問題發出警告。

會議紀要稱,即使是財政部債務本金或利息的支付被短暫延後,也可能對市場造成嚴重破壞,可能還會給美國借貸成本帶來持久影響。

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