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股價相對內在值大打折扣時買入 持有直至趨勢轉

 
 
 

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曹仁超 : 央行仍需第四,第五次加息(轉貼)  

2011-02-25 00:58:38|  分类: 內地政策 |  标签: |举报 |字号 订阅

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香港投資評論家曹仁超本週接受中國證券報記者採訪時表示,過去一段日子對加息的恐懼令A股進入慢牛期。 但加息不會殺死牛市,投資者可在上證指數2600點左右吸納。


加息還有一至兩次


記者:央行在春節長假最後一天宣布加息,多少有點出人意料。 央行連續三次加息出手果斷,控制物價的決心很明顯,但有投資者擔心,在全年信貸總量料將下降的情況下,連續加息的緊縮性措施,會不會抑制全年資本市場的表現?
曹仁超:從開始加息到信貸總量下降有所謂的滯後效應,通常在第三至第五次加息後,消費物價指數才逐漸受到控制。 央行這是第三次加息,中國消費物價指數能否由高峰迴落仍是未知數,或需第四及第五次加息。

記者:政府將控制物價作為今年工作的重點,你認為今年內地物價形勢嚴峻程度到底如何?
曹仁超:今年CPI升幅控制在4%之內有點困難。 受氣候影響,糧價今年升幅將會很大。 受政治影響今年油價高企,兩大因素加起來令內地CPI升幅不易控制在4%之內,即日後仍有加息一次到兩次需要。

記者:如你所說,如果A股市場因投資人對於加息的恐懼而進入慢牛期,投資人今年應如何操作,勝算比較大?
曹仁超:過去一段日子對加息的恐懼令A股進入慢牛期。 但加息不會殺死牛市,投資者可在上證指數2600點左右吸納。

高鐵時代來臨

記者:埃及近期局勢動盪,直接刺激了國際油價飆升,突破100美元。 你預計未來國際油價走勢如何,對內地會產生怎樣的影響?
曹仁超:埃及政治局勢有蔓延到沙特阿拉伯的趨勢。 沙特阿拉伯是全球最大的石油出口國,上述因素會令全球油價高企,對內地的直接影響是令燃料費上升所帶來的負擔,並推高企業成本。

記者:有觀點認為最近一輪貨幣戰爭以美國完胜告終。 新興市場國家紛紛用加息來抵禦通脹,你認為這會否對新興市場經濟的複蘇產生影響?

曹仁超:由1971年開始,每次貨幣戰爭大贏家都是美國,一般人認為這次亦不例外。

1980年那次,金價被炒至850美元後進入20年熊市,令阿拉伯國家損失慘重,油價出現20年回落期。

1990年日本股市被炒至39000點後亦出現20年熊市。

這次新興市場國家因為早有準備,美國能否又是大贏家,請不要太早肯定。

記者:高鐵板塊最近表現非常搶眼,有觀點認為,高端製造將替代房地產成為未來十年中國經濟發展的支柱,你怎麼看?
曹仁超:我個人十分同意“高鐵”時代來臨。 隨著交通情況改善,每個城市因本身地理環境,人口狀況及資源不同而各有各的發展方向,漸漸成為各具特色的城市,情況一如今年的美國。 在時代轉變過程中既有商機亦有挑戰。

中國證券報朱宇

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