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股價相對內在值大打折扣時買入 持有直至趨勢轉

 
 
 

日志

 
 

透視2012年 環球投資展望  

2011-12-27 08:09:15|  分类: 宏觀環境 |  标签: |举报 |字号 订阅

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欄名:封面故事

精讀內容

1.市場普遍對2012年首季較悲觀,宜密切留意外圍變化。

2.2012年投資策略,主要以捕捉市場、企業盈利改善的轉向為主。

3.全球選舉年,政治變數大,宜留意新上場政府施政方針。

2011年金股滙市場經歷了波動的一年,今年即將結束,但困擾至深的歐債危機卻未見消停,2012年上至各國政府,下至普羅投資者,制定策略應對前,無不先瞻歐債,後看美中,本刊今期將為各位請來一眾專家,從環球形勢說起。

透視2012年 環球投資展望 - 港燦 - Bear in Mind Ox

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2012年重點分析

譚慧敏 摩根資產管理副總裁兼市場策略師

?歐債問題不是沒辦法解決,相信市場會迫令解決進程。何時明朗化,要看市場耐性,料要見到更壞的情況才有望轉好。

?美國推QE3的機會仍大,但對市場的影響就要看做法如何,雖然QE1和QE2對失業率的幫助不大,但對資產價格及通脹預期的助力卻較明顯。

?不憧憬大選因素,因為政策因素難料,市場的波動風險反而更大。

?歐洲銀行去槓桿化的趨勢,可能短期會影響亞洲銀行的資金形勢。首季市場可能比現在更差。

?港股波動情況估計仍像2011年,一天升跌4%、5%並不出奇。投資策略,傾向考慮高收益的股份或債券(指新興市場),看好內銀及內需主題。

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蘇淑敏 滙信資本董事總經理

?對外圍形勢相對樂觀,因此預期港股估值可重返正常水平,好大機會重上22500點,第4季更有機會見25000點。

?預期內地通脹回落的趨勢會持續,明年料回落至4%或以下,因此,中央有放寬空間,為港股帶來利好因素。

?歐盟就解決歐債危機上,已有正面的方向,預期財政聯盟的細節最終可以落實,歐盟各國會有效改革,最強的德國有能力把核心問題解決。

?歐債危機最大的風險,是希臘或會違約。

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甄俊傑 加拿大帝國商業銀行投資執行董事

?對歐債問題看法「審慎樂觀」,預計要第一至第二季期間,各種措施慢慢落實,市場開始相信這是終極解決方案,才可真正穩定下來。

?美國經濟增長為「審慎地低」,但美國企業營運不俗,未來要留意樓市,及貿易數據。

?美國總統大選,如立場比較親華爾街的共和黨上台,有機會令金融股自谷底反彈。

?短綫1至2個月內,資金會回流美元,中長綫,如美國未開始加息,歐債穩定,料下半年美元會再度轉弱。

?中國出口會因歐洲而放慢得較快,要抵銷對經濟的負面影響,就必須放寬銀根,明年上半年的信貸放寬將令下半年股市有較佳表現。

?A股有機會於第一季見底,若要捕捉新一輪升浪,可選擇內險及內地證券商板塊。


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