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股價相對內在值大打折扣時買入 持有直至趨勢轉

 
 
 

日志

 
 

李嘉誠 石鏡泉:歐債不悲觀  

2010-05-28 07:04:00|  分类: 港股 |  标签: |举报 |字号 订阅

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欄名:封面故事

˙李嘉誠已增持股份︰市場對歐洲債務危機憂慮揮之不去。然而,長和系主席李嘉誠昨日表示,對歐債問題不太悲觀,並經已入市增持長和股份。

˙石Sir指現在可買貨︰港股昨日單日轉向、先跌後倒升。《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉認為,歐債危機問題不大,大市未來2個月可反彈至22000至23000點,現在可買貨。

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李嘉誠:看好中國經濟

歐債危機早前震散環球股市,市場憂慮未消散,陰霾仍在。然而,長和系主席李嘉誠昨日表示,對歐債問題不太悲觀,並表示已入市增持長和股份。

李嘉誠昨日就目前投資環境發表以下各方面意見:

一、歐債問題不太悲觀

李嘉誠認為,對於歐債毋須過於悲觀,因全球主要留意最重要的兩個國家,即中國及美國,相信中國今年經濟增長最少達8%,而美國經濟亦持續改善。

他補充,今次全球經歷金融風暴後餘波未了,歐洲各國正受着有關影響,中國今年首季經濟增長11.9%勝市場預期。

美國今年首季實質GDP亦按季增長3.0%,連續3季保持按季增長。

二、積極物色土儲機會

雖然本港樓市調整,惟李嘉誠表示,集團會積極買地。他說,長實(00001)現時負債率甚低,估計只有5至8%,加上資金充裕,未來必定會積極物色土儲機會,對於即將推出的聶歌信山道地皮及港鐵(00066)即將推出的將軍澳「日出康城」第4期項目均有興趣。他指出,公司現時在港土儲足夠4至5年發展。

被問到內地樓市熾熱,會否減少投資,李嘉誠回應稱,集團一向的策略都是於低位時吸納,高位時不投地。

他對內地經濟充滿信心,雖然內地樓市調整中,但他認為樓市的購買力仍存在,相信政府不希望樓價出現大幅飆升,故有適度的控制。

三、自住手頭鬆可買樓

被問到市民現在時否適合入市買樓,李嘉誠表示,若物業是用來自住及本身手頭資金充裕,就沒有問題,但他強調,並沒有呼籲大家買樓。

四、籲股民要小心選股

近期港股波動,被問及現在是否可以撈底,李嘉誠未就此作正面回應,他表示,股市走勢有高有低,但市民在股價低時不敢買入,卻在高位時才入貨。

但強調他個人從1950年時代開始買股,選股方針均看市盈率及公司潛力,以及管理層質素,他認為股民應冷靜看清楚有關方面的表現,小心選股。

五、繼續增持長和股份

港股過去數周大幅下挫,李嘉誠表示,本周三已入市增持長實及和黃股份,並會繼續增持,但沒有時間表。

此外,聯交所資料顯示,李嘉誠於上周四(20日)斥資682萬元,增持和黃14萬股,每股作價48.728元,令持股量由51.87%增至51.88%。

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石Sir料中國出口無礙

《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉表示,歐債危機問題不大。他指,在金融海嘯後,一直相信兩點︰一是政府會出有形之手干預,並會成功;二是金融市場投機操作的「壞孩子」將會受約束。他認為政府一旦干預金融市場,化解危機的成功率高。

歐豬佔環球GDP比重低

石Sir認為,歐債並不會觸發全球危機,有5個原因。首先,歐豬佔環球GDP比重低,其中,希臘佔環球GDP約0.6%(見圖3)。

對於中國而言,歐元區佔中國出口比重20%(見圖4),當中希臘佔0.06%、歐豬五國合共佔6%,佔中國出口比重不高,影響有限。另中國出口歐洲佔GDP比重有下降之勢(見圖5);況且歐洲經濟放緩,當地居民有機會多買平價的「中國製造」貨品,故他認為歐債問題未必會影響中國出口。

第二,石Sir指,在歐盟及IMF未公布7,500億歐元救市基金前,歐債確實有危機;但推出7,500億歐元救市基金後,問題已解決。他指,2010至13年間,歐豬五國待償本息總和約1.5萬億歐元。他認為,歐盟的7,500億加上歐豬五國的資金,應足夠應付歐債。

淡友力量減市況可回穩

第三,石Sir指,近期歐洲部分國家已通過削減財赤方案,這是一個正確方向。他認為,歐洲各國必會盡力解決問題,否則,銀行體系可能崩潰。他估計,於7月4日或之前,環球有機會通過加強金融監管的條例,利好市場氣氛。

第四,西班牙政府接管地區銀行不足懼。石Sir指,西班牙金融體系在金融海嘯期間並無出事,因當地禁炒樓。再者,在西班牙買樓的多是英國人而非當地人,估計當地房地產泡沫不大。

最後,他指早前德國及希臘通過削減財赤後,歐元仍大跌,因市場相信減財赤會拖慢當地經濟。

不過,意大利前晚通過減財赤方案,市場反應不再一面倒看淡,反映淡友力量已開始減弱,市況有望回穩。

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石Sir:現在是買貨時機

港股昨日出現單日轉向,惟大市成交未配合。《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉認為,大市震盪期可能維持多2周左右,然後開展新升浪,現在是買貨時機。

在朝鮮半島局勢緊張及歐債危機困擾下,恒指昨低開180點,早段更一度跌穿19000點關口。

不過,受內地股市造好帶動,加上中投公司澄清傳聞,稱不打算削減在歐洲的投資,刺激港股扭跌為升。恒指升234點或1.22%,收報19431點;國指升192點或1.75%,收報11208點;大市成交額近690億元。

港股回補首個下跌裂口

中投公司總經理高西慶稱,盡管歐元滙率下滑,中投不會削減在歐洲的投資。他透露,內部曾經爭論是否要減持歐洲資產,但最後的結論是否定的。

不少股份昨日乘勢反撲,以二、三綫股升幅較大,大批早前被洗倉的股份大幅回升(見表1)。

按行業表現而言,以新能源及環保業、家電、電訊設備股等升幅最大;內需、航運、文化產業、醫藥、資源及內房股等亦顯著造好。

技術上,港股昨日回補首個下跌裂口,並重上19400點重要水平(2月初低位)。倘外圍回穩,恒指能重返19800點首個阻力之上、補回第二個下跌裂口,便確認轉勢。

反彈料見22000至23000

石Sir表示,相信近期港股已差不多見底,「五窮六絕七翻身」效應今年可能實現,現時可以買貨。

他指出,港股上周急跌,因倫敦銀行同業拆息(Libor)及上海銀行同業拆息(Shibor)近月反覆上升,令基金資金成本壓力增加,加上遇到大市氣氛轉淡,故先行沽出股份;再者,內地去年大幅貸款,首批貸款料於今年6至7月到期,故內地基金亦需沽貨套現還款,令中港股市壓力增加。

不過,在基金沽貨後,基金資金壓力紓緩,港股7月有機會反彈至22000至23000點,而升浪有條件於6月展開。

他認為,7月之後,大市可能轉差,因其時環球有機會立法制裁及監管違規的金融機構,打擊大市氣氛,恒指因此有機會回調至19000至20000點水平。

不過,石Sir認為,經整固後,恒指仍可反覆造好,今年合理值為27000至28000點,最遲有機會在明年1至2月達標。

預期A股跑贏其他股市

至於內地股市,石Sir認為A股可望繼續反彈,且反彈幅度將較其他地區股市為高。他更指出,內地公司大股東於過去年半以來首次出現淨增持,這亦是內地股市見底迹象之一。

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