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希臘要救難救 歐盟為其吊命   

2010-04-27 00:37:37|  分类: 歐洲 歐盟 |  标签: |举报 |字号 订阅

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希臘要救難救 歐盟為其吊命

欄名:社評

希臘政府終低首,啟動歐盟與國基組織(IMF)的四百五十億歐元援救方案,但市場對希臘政府、希臘人民與歐盟已缺信心,反映希臘違約風險的信貸違約掉期(CDS)再創新高。希臘危機難解,歐盟只能為其吊命,力免火燒連環船。

希臘此歐洲經濟軟肋要救難救,雖然希臘上周五終向現實低頭,啟動歐盟與IMF的援救方案,歐元應聲反彈,但希臘CDS略為回軟後卻再創新高,升至逾六百三十點子,十年期國債孳息高企於八點六五厘,為德國的二點八倍,反映即使歐盟與IMF相救,市場對希臘脫困仍無信心。

市場三不相信 陷入惡性循環

市場愈不相信希臘,希臘舉債成本愈高,愈難走出困局,陷入惡性循環。現時市場對希臘危機,有三不信。

其一,不信希臘政府。希臘政府財政一直「造數」,包括用複雜的衍生工具掩飾財赤,市場原預期在歐盟插手後,希臘財政狀況已水落石出,詎料歐盟統計局細查下,要再度調高希臘財赤至百分之十三點六,並表示或將再提高。希臘政府至今仍未徹底交代帳目,財赤屬無底深潭,市場如何相信她。

其二,不信希臘人民。希臘經濟與財赤病情深重,必須國民一起咬緊牙關捱苦才有望度過,希臘人卻怕痛,如發動今年內第四次二十四小時罷工,反對政府進一步削減開支。希臘人拒絕加稅削開支,那希臘如何減赤?債務危機如何可解?

其三,不信歐盟竭力救希臘。歐盟尤其德國一直對救希臘拖拉,直至不救很可能引爆其他歐元國家如歐豬五國及歐元危機,才不情不願拖IMF下水一起救,且仍未竭力相救,除設嚴格條件外,更表明歐元穩定是第一位。

歐盟與IMF的四百五十億歐元低息貸款,僅能應付希臘今個財政年度的財政需要,之後希臘還得面對龐大財赤,歐盟尤其德國不情不願,市場如何有信心希臘危機真的可解決。

危機難解惟拖 免火燒連環船

更核心問題,是希臘要真正脫困,最終要靠強勁經濟增長,市場卻不單看不到希臘有甚麼有力的經濟引擎,更可能要墜入通縮。換言之,希臘危機或可拖延暫緩,卻未見出路。

面對如此局面,歐盟很可能只是施以拖字訣,既看希臘會否有奇迹出現,更實際的是換取時間,希望其他歐豬五國能盡快緩和本身問題,避免一旦希臘救無可救時,不會出現火燒連環船,連累整個歐洲重創的下場。

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