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股價相對內在值大打折扣時買入 持有直至趨勢轉

 
 
 

日志

 
 

十二萬億元打造新湖北  

2010-03-27 11:09:16|  分类: 內地政策 |  标签: |举报 |字号 订阅

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十二萬億元打造新湖北

Text:傅婷 Design:林國基

投入十二萬億人民幣!這不是中央政府再度「放水」的消息,而是湖北省政府日前公布的重大經濟發展計畫,目標就是要打造一個全新的湖北。

史無前例的大計,幾乎
接近湖北省二零零九年GDP的十倍,也是地方政府有史以來最龐大的投資金額,也高於中央政府投資的三倍。十二萬億元主要投放在六大領域,包括先進製造業、現代服務業、基礎設施、生態環境、農業水利及社會發展。「黃金省」的動工日期將由明年啟動。

三月二十二日,在湖北省經濟形勢及重大專案資訊通報會上,湖北省發改委主任許克振表示,截至目前,湖北省重大專案規畫已經有三萬七千六百個,投資總規模達十二萬億元,所有的專案規畫興建案,將在「十二五」初期集中開工建設。許克振話音剛落,不禁令在場記者目瞪口呆。

事關十二萬億元的投資經費幾乎是湖北省二零零九年GDP的十倍。去年湖北省GDP約為一點二八萬億元。

相等GDP的十倍

十二萬億的投資項目主要落在六大項目:先進製造業、現代服務業、基礎設施、農業水利、生態環境、社會發展。其中基礎設施項目所佔比重最大,共有項目一千七百八十個,總投資達三點一七萬億元,佔省級項目投資總額的百分之三十點六。

基礎設施項目分為四大塊:交通、能源、城建和開發區。其中交通項目投資計畫超過一萬億元,是項目比重最大的一塊。「大量交通項目是關係到湖北長遠發展的基礎項目,比如說武漢新港、天河機場、城際鐵路等,這些項目有利於鞏固湖北及武漢在中部地區的樞紐地位。」許克振解釋,部分重點項目亦旨在解決困擾湖北及其他中部省份多年的能源運輸問題。

十二萬億元的省際投資蛋糕,按照開工時間,可分為在建項目、新開工項目、明後年開工項目和「十二五」初期開工項目四類。其中,在建項目三千五百九十九個,總投資二點五萬億元,佔項目投資總規模的二成四;新開工項目四千一百二十個,總投資二點七萬億元,佔百分之二十六點一。兩者共計約五點二萬億元。

此外,近期策畫擬於明後年開工的項目共四千八百九十二個,投資總規模三點一萬億元,佔三成;而擬爭取在「十二五」初期實施的中長期重大策畫項目則達二千一百零八個,投資總規模二點一萬億元,佔百分之十九點九。「大部分投資計畫,將在二零一二年前予以實施。」湖北省發改委副主任王玉祥表示。

「湖北省經濟發展還是主要靠投資帶動。」許克振表示,中部地區現在正處於國家發展格局的第二梯隊中,正處於全面實現工業化、城鎮化和農業現代化的過程中,在相當長時期內,投資這駕馬車還將發揮重要作用。

交通項目大比重

而湖北省在投資拉動上的目標則是,力爭在二零一二年,全省人均投資突破二萬元,以此實現「生產總值再超越、人均投資再翻番、基礎設施再跨越、重點產業再倍增、社會民生再改善」的五大跨越。

金融海嘯之初,各省共發布了總額達十八萬億元的投資計畫,但資金來源一直備受質疑。今次湖北省高達十二萬億的投資總額,究竟從何而來?該省發改委表示,湖北省將綜合財政、信貸、直接融資、吸引民間資本等多渠道進行籌資。

比如,二零一二年以前重大項目的投資計畫約為六萬億元,這其中,各級財政性資金將分擔四千三百億元,國內貸款擬爭取七千七百億元,各級企事業單位自籌資金目標則為三萬二千五百億元;此外,還打算利用債券市場和FDI等渠道籌資五千六百億元。

還有將近一萬億元的資金缺口,許克振表示,將千方百計擴大民間投資、加強招商引資。如若保持民間投資增速高於全省投資百分之七的水平,即可有效彌補全省建設資金的不足,支撐項目建設。

「在項目建設上,我們將認真落實地方配套資金,優先保證中央投資項目配套資金。」許克振示,與此同時,擴大多元化的資金籌措來源來建設省級重大項目。

一份名為《武漢市加快金融產業發展實施方案》顯示,在二零一五年以前,武漢市決心培育發展一個資產過二千億元的金融控股集團,將壯大四個綜合性投融資平台、建立五到六家專業性的投融資平台。

此外,湖北省亦在本月下發通知,對符合發債條件、淨資產規模在十二點五億元以上的大型企業和融資平台,要引導和支援單獨發行企業債券;同時,支援探索企業集合債券的發行。 除了以上傳統融資渠道以外,許克振表示,將完善鼓勵和促進民間投資加快發展的政策措施,破除限制民間投資准入的不合理障礙。

「能放開的領域我們基本上都會放開。」湖北省常務副省長李憲生表示,湖北將全力支援民間投資投向公用事業、社會事業等領域。



Text:黃靄婷 Design:林國基

地王累事遠地捱批

俗語有云:「槍打出頭鳥」,自從遠洋地產(03377)於月中創紀錄投得北京地王後,可謂頭頭碰黑。

據國資委網站消息指,國資委主任榮融上週五召集了十六家以房地產為主業及七十八家非房地產為主業的央企負責人參加會議,勒令不以房地產為主業的七十八家中央企業,加快結構調整步伐,並須在十五個工作天內制訂有序退出的方案。十六家以房地產為主業的央企,則要帶頭執行國家法律法規和有關政策,依法經營,促進房地產行業健康發展中發揮骨幹作用。此外,國土部由今年起,將每季度向社會公布未按出讓合同約定時間開工及竣工的宗地資訊,予以督促查處。

至於被視為挑起火頭的遠洋地產,並未獲納入可以經營房地產的央企,當時市場已傳出主要股東之一的中遠國際(00517),將要沽清遠洋地產,逼使後者最近動作頻仍,力圖洗脫央企形象。瑞信指出,以遠地過去三個月平均成交金額計,相信中遠國際需要三十二個交易日,才可悉數在市場沽售持有的百分之十六點九遠地股分。

雖然中遠國際否認有關消息,但遠洋地產本週一卻宣布重大人事變動,兼任中遠系多家上市公司董事的李建紅,已辭任董事局主席一職,由現任行政總裁李明接任,同時更委任中國人壽(02628)投資管理部總經理劉暉為非執董。對於這個變動,市場人士指是遠洋地產在受壓於國策下,力求擺脫央企影子的行動之一。

由於李建紅離任既急且快,市場亦憂慮遠地失去財雄勢大的央企後台後,將淪為其他的民企房地產商,結果遠地於週一遭投資者大舉拋售,收市報六元七角四仙,跌百分之四點一,單日市值蒸發十六億元,週二再跌百分之二,報六元六角一仙。

事實上,遠洋地產本週二公布全年業績亦相當失禮,期內售出的樓面面積雖然達一百四十四萬平方米,大升逾一倍,但去年度營業額僅八十八億二千四百萬元,上升三成六而已,股東應佔溢利更僅得十五億八千二百萬元人民幣,增長只得一成四,當中更有多達七億元人民幣屬來自投資物業公平值收益,遠遜其他內地房地產開發商。



Text:童傑 Design:林國基

苦盡甘來中行母子齊報捷

本週踏入中資股業績高峰期,繼中移動(00941)公布業績後,另一中資藍籌股中國銀行(03988)亦公布去年業績,去年錄得純利八百一十億六千八百萬元人民幣,上升百分之二十六,每股盈利三十二仙,派末期息十四仙,屬市場預期上限。不過,中行的派息比率由去年五成二減至四成三,管理層解釋主要為年內集資作準備,因此需保存利潤以提高資本充足率。

受內地「放水」振興經濟的國策推動,中行去年人民幣貸款大幅增長百分之五十,至一點六一萬億元,但由於受減息週期影響,淨息差收窄,令淨利息收入最終仍下跌百分之二點五,至一千五百八十八點八億元。至於佔整體收入三成的非利息收入,則增長百分之十一點八,至七百三十七億元人民幣。

中行盈利表現理想,但資本充足比例卻持續下降,由百分之十三點四,急跌至百分之十一點一,核心資本充足率下跌百分之一點七四,至百分之九點零七,距早前市場傳出銀監會對大型銀行的充足率的百分之十一點五要求,仍有一大段距離。中國銀行行長李禮輝表示,今年目標是把資本充足率提升至不低於百分之十一點五水平,並維持核心資本充足率百分之八或以上,因此已就H股融資方案研究,但不一定是傳聞中的七十億美元,目前未決定是批股抑或配股。

隨金融海嘯遠去,中行資產質素亦明顯獲得改善,不良貸款比率由去年的百分之二點六五,下降至百分之一點五二,資產減值損失減少近六成七。李禮輝指出,今年首兩個月的淨利息收入較去年同期上升,全球經濟已經見底,預計今年人民幣貸款預計增長百分之十七。他承認一月略微放貸過快,但二月開始已嚴格管控,但強調全年貸款增長肯定比去年低。

至於中銀香港(02388)雖然受雷曼迷你債券索償影響,但仍然錄得一百三十七億元純利,較前年大升三點一倍,派末期息五十七仙,派息比率達百分之六十五點九,較市場預期為高。此外,雖然中銀的淨利息收入下跌一成一,至一百七十九億元,但期內中銀的撥備大幅下降八成四,加上樓市帶動,投資物業的重估錄得超過十五億元收益,令中銀盈利較預期為佳。

雖然中行母子表現亮麗,但業界對銀行股仍未看好,華富加洛證券客戶經理梁永祥認為,業績公布前中行已被炒上,內銀股整體仍受不明朗因素影響,因此中行未能拉動板塊。證券界認為內銀股短線未必可推動大市,後市要視乎內地短期會否加息。



Text:余慧敏 Design:林國基

新股貨不對辦證監出手徹查

近期新股上市活動炙手可熱,本週四上市從事家電零售及分銷的匯銀家電(01280),雖然集資三億七千五百五十萬元,卻獲二百七十億元認購,錄得五百倍超額認購。該股本週三開市前暗盤價報二元三角,較招股價一元六角九仙上升三成四,每手未計成本賺一千二百元,難怪新股市場成為投資者的「歡場」。

不過,隨愈來愈多新股上市,證監會亦開始關注股分質素,最近有意「翻舊帳」,調查去年的新股交易,以確保保薦人為新上市公司進行財務審查時,並無失職的情況出現。證監會有此舉動,主要是發覺去年上市的七十三隻新股中,部分出現貨不對辦的情況,包括在首年公布業積之前便要發出盈利警告,又或是上市後不久便需更換核數師等。

例如從事煤炭貿易的秦發集團(00866)去年七月上市,翌月公布中期純利竟大跌百分之九十四,但招股書卻只註明零九年一月至四月錄得虧損,五月轉為錄得盈利。而同於去年七月上市的內地天然氣發電商琥珀能源(00090),上市僅四個月發出盈利警告,拖累股價大幅插水。至於從事工業鋁型材生產商的忠旺集團(01333),去年上市後是非不斷,包括去年九月時,內地經濟觀察報質疑忠旺客戶訂單金額與招股資料不符,令忠旺備受「造假帳」指摘。雖然其後忠旺覓得安永作獨立顧問,獨立審查帳目去平息外界疑慮,安永提出審查時有局限性,並未獲忠旺重視,逕自宣布帳目無問題,最後在證監會及港交所(00388)要求下,忠旺需要停牌一個月,並重新整理一份合資格的報告才得以復牌。

其實證監會早於零五年就保薦人制度推行諮詢,並於零七年起實施新制度,嚴格規定只有合規格中介人才可以繼續從事保薦人或合規顧問工作。不過證監會發言人表示,新保薦人制度實行至今已三年,現時是了解保薦人合規情況的適合時間。去年全年香港的首次公開招股集資額約二千四百三十九億元,排列全球榜首。截至三月二十二日止,今年首次公開招股集資額亦達二百七十九億港元,比去年同期多超過十六倍。

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