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Bear in Mind Ox

股價相對內在值大打折扣時買入 持有直至趨勢轉

 
 
 

日志

 
 

東方日報: 杜拜危機知多啲  

2009-11-28 06:53:33|  分类: 宏觀環境 |  标签: |举报 |字号 订阅

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杜拜政府旗下主權基金杜拜世界突然決定延遲還款六個月,令市場震驚,環球股市隨之急跌。杜拜政府的舉動耐人尋味,選擇美國假期而本國在剛展開長假期的時候公布,令人揣測當局是有備而來,希望淡化事件,將影響減至最低。

美感恩節休市 減少震盪

星期四是阿聯酋八天長假期的開始,在兩大節日宰牲節及國慶節下,股市、政府部門及其他相關企業皆放假直至十二月三日,當局選擇在首天公布延遲還款的消息,明顯是希望利用長假期減低事件的影響,企圖淡化事件。

適逢星期四是一年一度感恩節,紐約交易所在當天休市,因此美股未如歐洲以至亞太股市般急挫,巧合的休市提供了時間及空間予投資者分析局勢,以免恐慌令股市大瀉,不必要地影響全年最重要的消費黃金檔期。

每年十一月份的第四個星期四為感恩節,是美國的一個重要節日,感恩節翌日的星期五被稱為「黑色星期五」,一般被視作聖誕消費市道的起點,零售企業開始為聖誕節的銷售作全力衝刺。

因此現時美國的消費市道為全世界關注的地方,若氣氛受情緒影響,影響將遍及全球。

Q:杜拜與阿布扎比關係如何?

A:杜拜和阿布扎比同屬一九七一年組成的阿聯酋七個酋長國之一。阿布扎比是阿聯酋首都,不但有豐富石油資源而且是酋長國中最富裕;相反,杜拜的石油資源寥寥無幾,並於八十年代開始多元化經濟發展。阿布扎比及杜拜官方一直稱兩國關係友好,即使有競爭成分亦屬良性競爭,但杜拜賴債事件凸顯出阿布扎比的財政優勢。

Q:杜拜的財政問題有多嚴重?

A:自雷曼兄弟去年倒閉後,杜拜出現周轉不靈,於二月份宣布發債集資200億美元,同時獲阿聯酋央行買入首批的100億美元債券,並於周三宣布成功集資50億美元,距目標集資額尚餘50億美元。

Q:為何杜拜選擇此時公布消息?

A:杜拜周三分別發表兩份聲明,在宣布成功集資50億美元後兩小時,即宣布杜拜世界須押後償債直至明年五月三十日,外界未能理解此公布方式的作用,而杜拜以至阿布扎比均沒有既定的公布消息程序。

Q:杜拜由誰管治?

A:阿聯酋七個酋長國分別由當地的皇室家族管治,多數皇室家族成員均參與商業活動。管治杜拜的是馬克圖姆(Al Maktoum)家族,統治者的個人財產與國家財產之間的界線模糊不清。

Q:杜拜有甚麼主要國營投資公司?

A:杜拜有三大國營投資公司,分別是杜拜控股(Dubai Holding)、杜拜世界(Dubai World)和杜拜投資公司(ICD)。杜拜世界旗下有港口業巨擘杜拜港口(DP World)以及興建人工棕櫚島的地產發展商Nakheel;杜拜投資公司旗下有阿聯酋航空等。

Q:阿布扎比的財政狀況如何?

A:阿布扎比的石油資源是阿聯酋中最豐富。阿聯酋人口不足500萬,是全球第三大石油輸出地,阿布扎比投資局是全球最大主權財富基金,估計總資產約5,000億至7,000億美元。

受杜拜危機牽連企業

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 巴克萊 向杜拜世界借出約2億美元

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 蘇格蘭皇家 向杜拜世界借出約10億美元

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 中行、工行及交行 沒持有任何杜拜世界、杜拜 政府或相關主權基金和債券。

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 東亞銀行 並無持有杜拜世界的相關債券,在中東地區只有小量貸款。

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 中國建築 手上沒有杜拜世界或其附屬相關公司項目,目前在杜拜工程項目進展順利。

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 利基控股 目前在阿聯酋在建兩個工程。

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 新創建 中東工程原以杜拜為主,逐步轉移至阿布扎比。

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 中石油、中海油及中石化 在杜拜的資產不受影響。

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 長實副主席李澤鉅 集團無投資於杜拜。

滙控渣打恐需增資

杜拜世界財困牽涉多家歐資銀行,瑞信估計歐資行涉及杜拜的貸款達400億美元(3,120億港元),市場相信滙控(00005)及渣打(02888)所佔比重不少,惟高盛認為有關影響對兩行仍可控制,最差情況下潛在的信貸虧損分別6.11億美元及1.77億美元。里昂則估計,兩大集團或因此需要增資。

渣打評級降至「跑輸大市」

市場正關注杜拜政府及阿布扎比會否出手相助杜拜世界,渣打的評級因事件而被里昂即時由「買入」降至「跑輸大市」。

東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind 東方日報: 杜拜危機知多啲 - 港燦 - Bear in Mind

兩行潛在虧損7.8億美元

高盛認為在最差的情況下,有關潛在損失對兩行的影響仍可控制,假設商業房地產及按揭貸款出現違約,不良貸款比率及損失達50%,滙控及渣打的潛在信貸虧損將分別為6.11億美元及1.77億美元,分別佔其一○年預測純利4.6%及3.9%。

里昂則不排除兩大行或需融資,尤其是渣打,隨着信貸違約相差價顯著擴大,它們今季的減值將會上升。里昂又將渣打的評級下調,主要由於涉及MESA信貸風險,料其市值將減少一成,即50億美元。

德意志銀行初步粗略估計,滙控及渣打涉及杜拜世界的貸款分別佔其帳面值約1%及2%至3%。

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